Capital Gains Can Be Labor Income
Исследование Цвика и Зидара показывает, что значительная часть снижения доли труда в ВВП США объясняется изменением форм оплаты, включая опционы и акции. Учет equity-компенсации (36% от дохода «человеческих капиталистов» в 2010–2019 гг.) сокращает измеренное падение доли труда в обрабатывающей промышленности на 32% с 1980-х годов. Высококвалифицированные работники получают две трети всего трудового дохода в 2010-х против одной трети в 1960-х, если учитывать капитальные доходы от акций.
Переосмысление доли труда меняет оценку технологической комплементарности и распределения доходов, что критично для анализа корпоративных IT-компаний, использующих equity-компенсации для привлечения талантов.